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南宫·NG28环比-69.8%；归母净利润为-1.88亿元-🔥南宫·NG28(China)官方网站-登录入口
东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对瀚川智能进行研究并发布了研究解说《计谋融合导致一次性用度增多，看好公司高毛利汽车电子业务加快放量》，予以瀚川智能增合手评级。
瀚川智能(688022)
投资重心
记忆汽车中枢主业，新动力业务融合效能显耀：(1)汽车中枢主业：公司汽车装备涵盖6大智能制造居品线，包括插针机、线束、勾通器、传感器、电控等自动化处置有磋磨。瀚川批量出货的插针机也曾达到2.5s，上风一代蛊卦达到2s，而外洋龙头企业Komax插针机是6s，上风一代是4.5s，而况瀚川的插针机价钱更低，良率达到98%。客户涵盖大陆集团、博世、采埃孚等大众前十大零部件厂商，以及泰科电子、莫仕等勾通器龙头企业，与安波福、马勒、比亚迪（002594）等缔造长久协作，得胜参加泰西企业供应。(2)新动力业务：公司进行计谋融合，优化团队架构，重新聚焦日韩高毛利订单。关于拟新接订单，设定严格的订单相接模范，对订单的毛利率，净利率，付款条目、付款体式以及客户的信用气象及付款才智进行评估，保证公司订单回款告成。
Q3功绩短期承压，主要系计提较多存货减值：2024Q1-Q3公司完毕营收4.67亿元，同比-61.2%，2024Q1-Q3完毕归母净利润-3.14亿元，同比扭亏，主要系计提了较多存货减值。Q3单季营收为0.47亿元，同比-90.5%，环比-69.8%；归母净利润为-1.88亿元。
盈利才智受一次性计谋融合用度影响承压，静待公司高毛利汽车业务放量：2024Q1-Q3毛利率为17.59%，同比-4.62pct；销售净利率为-69.55%，同比-70.4pct。本领用度率为65.03%，同比+38.11pct，其中销售用度率为18.86%，同比+9.60pct，不断用度率为29.66%，同比+20.98pct，研发用度率为10.82%，同比+3.31pct，财务用度率为5.70%，同比+4.22pct。
公约欠债显耀增长，负现款流情况显耀改善：划定2024Q3末公司公约欠债为3.27亿元，同比+194.4%，存货为9.75亿元，同比+3.0%。2024Q3公司盘算推算举止净现款流为-0.12亿元，同环比显耀改善。
盈利预测与投资评级：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分袂为-11.1/0.7/1.3亿元，2025-2026年PE分袂为36/19倍。初度掩饰，予以“增合手”评级。
风险领导：行业景气度下滑、毛利率下滑、新业务拓展不足预期等。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算推算，国联证券（601456）刘晓旭研究员团队对该股研究较为深化，近三年预测准确度均值为12.54%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.38亿，凭证现价换算的预测PE为6.89。
最新盈利预测明细如下：